Decían en los noventa “It’s the economy, stupid.” y fue Carville, el estratega, que se lo sugirió a Bill Clinton durante su campaña presidencial. La frase pues significa algo bien sencillo, la principal preocupación de los votantes estadounidenses, y creo que a todos, es el estado de la economía del país y cómo esta afecta sus finanzas personales.
Si tienes dinero invertido en el mercado de valores, sabes lo que se siente ver tu portafolio subir y bajar como una montaña rusa. A veces te emocionas viendo cómo suben las acciones, otras veces te duele cuando caen. Pero lo que más quilla no es la volatilidad natural del mercado, sino cuando las caídas vienen por manipulaciones políticas y no por fuerzas reales de oferta y demanda.
Eso es lo que parece estar pasando ahora, aclaró esta es mi teoría basada en los hechos que tú y yo podemos observar. El presidente Donald Trump tiene un
incentivo real para querer que el mercado caiga en el corto plazo. Para entenderlo, hay que ver el problema que enfrenta EE.UU.
En los próximos seis meses, vencen $7 billones en deuda. Si no se pagan, hay que refinanciarlos con nuevas tasas de interés. El problema es que las tasas actuales están altísimas (4% o más). Refinanciar deuda a tasas altas es un desastre financiero.
Muy técnico verdad? Te lo pongo más claro. Es como si tuvieras que renovar una tarjeta de crédito con una tasa de interés altísima: vas a terminar pagando muchísimo más en el largo plazo, que el valor real de la deuda. Por eso, la administración Trump necesita bajar esas tasas antes de refinanciar.
Aquí es donde entran los famosos títulos financieros, los Bonos del Tesoro, que el gobierno emite para que tú lo compres, para tener dinero aparte de los impuestos que pagas, y aquí es donde entra la jugada estratégica (y manipulativa). Para bajar las tasas, hay que hacer que la gente compre bonos del gobierno! Si más inversionistas quizás no tú y yo, sino empresas, compran bonos, los precios de estos suben y sus tasas bajan.
El problema es que, en este momento, mucha gente prefiere invertir en acciones en lugar de bonos. Entonces, Trump necesita que los inversionistas huyan de las acciones y se refugien en bonos.
¿Cuál es la forma más fácil de lograr que la gente deje de invertir en acciones y corra a comprar bonos? El miedo, eliminando la famosa “certeza” que vimos en la película Cónclave que recientemente ganó un Oscar por mejor Guión Adaptado, la incertidumbre es la madre del misterio.
Aquí es donde entran los aranceles y la guerra comercial. Boom! Trump sabe que cuando habla y aplica nuevos aranceles contra China, México o Europa, el mercado se asusta.
Los inversionistas ven esto como un riesgo para el crecimiento económico. Se ponen nerviosos y venden acciones. Buscan refugio en bonos del Tesoro.
Y cuando mucha gente compra bonos, sus tasas bajan (justo lo que Trump quiere). Es una movida calculada: Trump no está preocupado por la caída del mercado a corto plazo porque le conviene que bajen las tasas antes de refinanciar la deuda.
Ahora te hablo quizás como lo vería un estadista o de un ministro de hacienda, desde la perspectiva del gobierno, la estrategia tiene sentido:
● Baja el costo de refinanciar la deuda.
● Evita que el pago de intereses se dispare y afecte el presupuesto del país.
● Una vez que refinancian la deuda, pueden cambiar el discurso y hacer que el mercado suba de nuevo.
Pero si lo ves desde la perspectiva de un inversionista común (como tú o yo), nos están usando como peones en un juego político.
Mientras Trump baja las tasas con esta jugada, nosotros vemos nuestros portafolios caer, la gente empieza a vender en pánico y después el mercado vuelve a subir cuando ya no les conviene que siga bajando.
Pero te doy un consejo viejo, si inviertes en el mercado, lo peor que puedes hacer es tomar decisiones emocionales. Trump quiere que te asustes y vendas, pero si juegas a largo plazo, puedes aprovechar esto.
● Los sectores castigados pueden volverse oportunidades de compra.
● Las caídas del mercado suelen ser temporales, pero el crecimiento a largo
plazo sigue.
Entonces, la clave es no caer en la manipulación y entender el juego que se está jugando detrás de todo esto. Esto lo escribo como un consejo para mi que llevo dos semanas con un pique grandísimo, saber que un grupito anda jugando con mi dinero, pero también para ti que se que al igual que yo andas preocupado.
Sí, duele ver caer el mercado por movidas políticas. A veces parece que no hay lógica, pero cuando miras más de cerca, te das cuenta de que sí la hay, solo que no está pensada en el pequeño inversionista.
Trump quiere que el mercado baje ahora porque necesita que las tasas de los bonos bajen antes de refinanciar la deuda. Y aunque en el corto plazo puede hacer daño, si entiendes el juego, puedes prepararte para aprovechar la recuperación.
Actualmente es Coordinador de la Secretaría General Legislativa del Senado de la República Dominicana.
Especializado en Finanzas Corporativas por la Universidad de Columbia y del Programa de Políticas Públicas del Harvard Kennedy School.
Cuenta con una trayectoria de más de cinco años de experiencia, trabajando en el área de relaciones gubernamentales y el mercado de valores.
Asesor de reconocidas empresas internacionales en la toma de decisiones comerciales estratégicas en la República Dominicana y cumplimiento regulatorio.
Egresado de la iniciativa Global Clinton para universitarios.
Miembro de la Asociación Dominicana de las Naciones Unidas y del Panel Asesor de Jóvenes del Fondo de Población para las Naciones.
